V prvom štvrťroku tohto roka sa finančné trhy budú snažiť nájsť stabilitu, administratíva nového amerického prezidenta Donalda Trumpa sa naopak pokúsi od začiatku urobiť maximálny dojem.
Jedným z najjednoduchších opatrení, ktoré môže rýchlo zaviesť, sú clá na dovoz zo zahraničia. Čím rozsiahlejší bude program ciel v porovnaní s očakávaniami, tým väčšie je riziko ďalšieho posilňovania amerického dolára, upozornil v aktuálnej analýze hlavný makroekonomický stratég Saxo Bank John Hardy.
Jedným z kľúčových menových párov, na ktoré sa budú trhy zameriavať, bude podľa neho americký dolár a čínsky jüan. „Pri kurze eura a dolára sa v prípade, že USA prijmú výrazné clá namierené proti Európe, očakáva zameranie na paritu,“ predpokladá Hardy. V prípade dolára a japonského jenu by zase kurz pravdepodobne testoval cyklické maximá nad úrovňou 160 JPY/USD, ak Japonská centrálna banka dramaticky nezrýchli sprísňovanie menovej politiky alebo nenasadí masívne intervencie na menovom trhu.
2 min
2 min
Footshop vlani rástol o 34 percent, tržby sa priblížili 60 miliónom
3 min
3 min
Výsledok konsolidácie? Inflácia sa prudko zvýšila – na 3,9 percenta
3 min
3 min
Čínsky prezident sa stretol s top biznismenmi v krajine. Investori skúmajú, kto sa podujatia zúčastnil
2 min
2 min
Legendárne pražské Palladium je na predaj. Chcú zaň 700 miliónov eur
5 min
5 min
Ak USA odídu z NATO, Rusko zaútočí na bývalé štáty ZSSR, tvrdí Zelenskyj
3 min
3 min
OpenAI oficiálne dala červenú Muskovej ponuke. Za kúpu ponúkol takmer 100 miliárd dolárov
2 min
2 min
Európska únia plánuje obmedziť dovoz potravín po vzore Trumpa
3 min
3 min
Clá možno budú, alebo aj nebudú. Trumpov minister financií vypustil dymovú clonu
2 min
2 min
Za lístok na vlak si priplatíme. ZSSK zavádza nový poplatok za nákup pri pokladni
2 min
2 min
Musk sa sna o hyperloope nevzdáva. Podľa dohody by mal ambiciózny projekt vyrásť v Dubaji
3 min
3 min
Za fiktívne služobky na Slovensko dostal osem rokov väzenia, český štát obral o 300 miliónov
2 min
2 min
TikTok je späť. Obľúbená aplikácia, ktorú používa viac ako polovica Američanom, je dostupná
1 min
1 min
Porsche prepúšťa, do roku 2029 zruší až 1 900 miest. Odbyt klesol o tri percentá, najmä kvôli Číne
5 min
5 min
Recipročné clá pre všetky krajiny. Trump odpálil ďalšiu salvu v colnej vojne
3 min
3 min
Ukrajina zvýšila dovoz plynu zo Slovenska, ktorý obnovila minulý týždeň
Niektorí odborníci podľa Hardyho tvrdia, že príliš široko zamerané clá sú zlým nápadom, pretože povedú iba k devalvácii meny krajiny, na ktorú sú uvalené, bez požadovaného presunu výroby späť do USA. Namiesto toho by presne cielené clá vo výrazne vyšších percentuálnych hodnotách mohli zabrániť širšiemu menovému efektu a podporiť reštrukturalizáciu kľúčových dodávateľských reťazcov. Riziko však spočíva v tom, že krajiny, na ktoré sa clá uvalia, prídu s protiopatreniami, upozornil analytik.
Napríklad Čína už zaviedla kontroly podobné embargu na vývoz vzácnych zemín, ktoré sú kľúčové pre výrobu polovodičov, ako reakciu na clá z čias predchádzajúcej americkej administratívy Joea Bidena. „Čína má značnú páku v mnohých kritických dodávateľských reťazcoch USA. Vyrába celý rad komponentov dôležitých pre americký obranný priemysel, farmaceutický priemysel a má najväčšiu kapacitu na výrobu batérií pre elektromobily na svete. Clá teda nie sú také jednoduché, ako ich Trump prezentuje,“ vysvetlil Hardy. Druhá možnosť oslabenia amerického dolára spočíva v koordinovanej veľkej dohode s Čínou, Európou a Japonskom. V stále viac rozdelenom svete sa však zdá takýto scenár nepravdepodobný, dodal analytik.