Počas uplynulého desaťročia boli technologické giganty vnímané ako stroje na tlačenie peňazí. Ich model fungovania bol založený na softvéri, ktorý sa škáluje takmer bez nákladov. Dnes však Microsoft, Amazon a Google robia na financovanie pretekov v zbrojení v oblasti umelej inteligencie niečo, od čoho si úplne odvykli: začínajú rýchlo spaľovať hotovosť a siahať po úveroch.
Silicon Valley práve prechádza najväčšou a najdrahšou transformáciou vo svojej histórii, pred ktorou trh začína varovať. Analyzujeme mechanizmy finančného inžinierstva, ktoré poháňajú preteky v zbrojení v oblasti umelej inteligencie, a reálne riziká pre akciový trh. Čo sa stane, keď sa nadmerné akciové valuácie stretnú s dlhovou realitou? Toto sú možné scenáre.
Technologické giganty sa stávajú závislými od dlhu
O tempe a smerovaní rozvoja infraštruktúry AI rozhodujú vedenia Microsoftu, Amazonu, Googlu či Mety – práve ony zodpovedajú za leví podiel globálnych výdavkov na nákup čipov a ďalších komponentov potrebných na budovanie dátových centier. Len týchto niekoľko spoločností má dostatočnú finančnú silu na to, aby do hardvéru investovali stovky miliárd dolárov ročne. Ak sa technológia AI ukáže ako podnikateľský neúspech, v sídlach v Silicon Valley sa o tom dozvedia podstatne skôr než trh a verejnosť.
