Akcie ostro sledovanej firmy stratili za posledných zhruba šesť mesiacov tretinu svojej hodnoty.
Kupuj, keď sú akcie lacné a predávaj, ak sú, naopak, na vrchole. Trhové výpredaje preto logicky priťahujú kapitál k zlacneným titulom. Každý takýto prepad však so sebou prináša rovnakú dilemu. Ide o jedinečnú šancu na nákup, alebo ide o ilúziu lacného nákupu a márnu snahu načasovať úplné dno?
Pozreli sme sa na vývoj akcií jednej z popredných firiem za posledný rok. Ich aktuálny prepad o desiatky percent je najväčší od pandémie, čím pútajú pozornosť nejedného investora. Fakt, že akcie tejto spoločnosti sú dostupné vo výraznej zľave, však nie je jediný dôvod, prečo ich investori tak radi zahrňujú do svojho portfólia.
Reťazec s rýchlym občerstvením začal strácať pôdu pod nohami na prelome februára a marca tohto roka. Práve to bol okamih, odkedy sú akcie McDonald’s v permanentnom poklese. Ešte v marci sa obchodovali za približne 340 dolárov. Odvtedy postupne odpísali asi 31 percent svojej hodnoty a klesli na 235 dolárov.
Naposledy boli takto nízko akcie McDonald’s v septembri 2022, teda v časoch, keď boli mnohé reštaurácie po svete z dôvodu pandemických opatrení zatvorené a celý reštauračný segment zažíval ťažké časy.
Ceny išli nahor, zákazník neprišiel
Za aktuálnym prepadom akcií je hneď niekoľko negatívnych faktorov. Spoločnosť čelí stagnujúcim predajom na kľúčovom americkom trhu. Zákazníci s nižšími príjmami pre infláciu a dlhodobé zdražovanie menu obmedzili návštevy reťazca.
McDonald’s začal po pandémii zvyšovať ceny menu, aby vyrovnal rastúce náklady na suroviny ako hovädzie mäso, rastúce mzdy za prácu a vyššie faktúry za energie.
Pre lepšiu predstavu, medzi rokmi 2019 až 2025 stúpla cena hamburgeru Big Mac v USA až o 23 percent, ukazujú dáta Bix Max Index časopisu The Economist, ktorý tento index využíva na porovnanie parity kúpnej sily medzi jednotlivými krajinami.
Reakcia prišla rýchlo
Vedenie amerického reťazca sa snaží na nelichotivé čísla reagovať masívnymi investíciami do modernizácie prevádzok. V septembri bol predstavený plán modernizácie v hodnote 8,5 miliardy dolárov.
V rámci novej stratégie s názvom „Next“ sa fastfoodový gigant snaží naštartovať stagnujúce predaje. Hlavnou zbraňou majú byť masívne investície do technológií, komplexná modernizácia pobočiek a ofenzíva s cieľom získať väčší trhový podiel v segmente kuracích špecialít a nápojov.
Súčasťou rozsiahleho redizajnu je aj oživenie ikonických detských zón PlayPlaces, ktoré majú do reštaurácií opäť prilákať rodiny.
Analytik Eric Gonzalez zo spoločnosti Seaport Global tento krok síce víta, no upozorňuje, že potrvá minimálne rok, kým zmeny prinesú prvé hmatateľné výsledky. Zároveň dodáva, že aktuálna cena akcií už v sebe odráža aj sériu negatívnych faktorov ako očakávaný rast kapitálových výdavkov a krátkodobý tlak na tržby. Akcie McDonald’s sa tak momentálne obchodujú výrazne pod svojím päťročným priemerom, konkrétne na úrovni zhruba 17-násobku očakávaných ziskov (tzv. forward P/E).
Akcie McDonald’s patria v tomto roku k najhorším v celom reštauračnom segmente, ukazujú dáta zozbierané agentúrou Bloomberg. V tomto roku mali horší vývoj akcií ešte sieť pizzerií Domino’s Pizza či ďalšia sieť s pizzou Papa John’s. Naopak, darilo sa napríklad spoločnosti Cheesecake Factory, ktorá narástla od začiatku roka o viac ako sto percent.
Súčasť portfólia
Viacerí investori si do portfólia pridávajú práve akcie McDonald’s z toho dôvodu, že predpokladajú, že v prípade prepadu trhu dokáže plniť úlohu takzvanej defenzívnej brzdy. V obdobiach trhových turbulencií funguje tento titul ako štít, keďže historicky zaznamenáva podstatne menšie prepady v porovnaní so širším indexom S&P 500.
Keď udrie kríza, domácnosti začnú šetriť aj na výdavkoch v reštauráciách. Neprestanú však jesť mimo domova úplne. Namiesto večere v drahej reštaurácii si rodina vyberie menu v reštaurácii s rýchlym občerstvením za zlomok ceny. Ekonomický útlm tak do McDonald’s paradoxne privádza novú skupinu zákazníkov, ktorí hľadajú cenovo dostupné stravovanie.
Na strane druhej spoločnosť stabilne zvyšuje svoje dividendy už viac ako 50 rokov v rade, čím si zabezpečila miesto v elitnom klube takzvaných „Dividendových kráľov“. Bolo tomu tak aj počas dot-com bubliny, poslednej veľkej finančnej krízy v roku 2008 či pandémie.
Ak sa celá burza ponorí do červených čísel, sú to práve takéto „nudné“ a stabilné spoločnosti ako McDonald’s, ktoré zabránia tomu, aby celková hodnota portfólia investora utrpela fatálne škody. To je dôvod, prečo ich investori do svojho portfólia zaraďujú.
Dôležité upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Výnosy z investície dosiahnuté v minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.
