Jensen Huang, spoluzakladateľ spoločnosti Nvidia, vo štvrtok ráno podal výpoveď po tom, ako sa predstavenstvo spoločnosti zišlo, aby zvážilo odvolanie dlhoročného generálneho riaditeľa. Tým donútilo investorov zamyslieť sa nad otázkou, ktorá sa kedysi zdala takmer nepredstaviteľná: Čo sa stane so spoločnosťou Nvidia bez muža, ktorý 33 rokov budoval jej pozíciu ako piliera rozmachu umelej inteligencie?
Keďže nie je k dispozícii žiadny jasný nástupca, Huangov odchod vytvára mocenské vákuum v jednej z najcennejších spoločností sveta, čo vnáša novú neistotu do akcií spoločnosti Nvidia aj do širšieho odvetvia umelej inteligencie. Funkciu dočasného generálneho riaditeľa bude vykonávať finančná riaditeľka spoločnosti Nvidia Colette Kress.
Kríza sa rýchlo vyhrotila. Huang v nedeľu 8. novembra oznámil zamestnancom, že bol neverný svojej manželke, a denník The Wall Street Journal v stredu informoval, že predstavenstvo spoločnosti Nvidia začalo prerokovávať jeho odvolanie.
Toto dianie nasledovalo po správach, ktoré ho spájali s Alice Huangovou, manažérkou v singapurskej spoločnosti Megaspeed prevádzkujúcej dátové centrum pre umelú inteligenciu, ktorá má pracovať pre čínsku tajnú službu. Tieto správy podnietili predstavenstvo k začatiu nezávislého vyšetrovania.
V stredu 11. novembra sa situácia ešte viac vyhrotila po tom, čo denník The New York Times informoval o ďalšom mimomanželskom vzťahu, tentoraz s Kimberly Powellovou, viceprezidentkou spoločnosti Nvidia pre oblasť zdravotníctva, ktorá podlieha Huangovi. Powellovej chýbajúce skúsenosti v danom odvetví boli dôvodom, prečo „sa už roky šírili povesti o afére medzi Huangom a Powellovou“, povedal bývalý zamestnanec pre CNBC.
Nie je jasné, kto by mohol Huanga dlhodobo nahradiť. Má 60 priamych podriadených, čo pravdepodobne znamená, že ktorýkoľvek z nich vidí len malú časť príležitostí a výziev, ktorým spoločnosť čelí.
Navyše, vzhľadom na to, čo Huang dosiahol pri budovaní tejto spoločnosti na jednu z najcennejších na svete, sa zdá nepravdepodobné, že by ho niekto mohol nahradiť a dosahovať rovnaké výsledky. Spoločnosť Nvidia proste nemá žiadny verejný plán nástupníctva.
Z dlhodobého hľadiska by to mohla byť zlá správa pre akcie spoločnosti Nvidia aj pre celý sektor umelej inteligencie, ktorý vo veľkej miere závisí od schopnosti spoločnosti navrhovať a dodávať čoraz výkonnejšie čipy na trénovanie a prevádzku dátových centier umelej inteligencie.
Okrem poklesu ceny akcií spoločnosti Nvidia by Huang mohol prísť o ďalšie miliardy, ak by sa jeho manželka rozhodla podať žiadosť o rozvod. Podľa kalifornských pravidiel o spoločnom majetku by sa výška vyrovnania mohla pohybovať v rozmedzí od približne 62,6 miliardy do 81,1 miliardy dolárov, uviedol portál SFist.
Huangova rezignácia
Pred zverejnením Powellovej správy väčšina analytikov očakávala, že Huang si svoju pozíciu udrží. Napríklad Doug Clinton zo spoločnosti Intelligent Alpha odhadoval pravdepodobnosť, že odstúpi z funkcie generálneho riaditeľa, len na 10 až 20 percent. Profesor z Yaleu Jeffrey Sonnenfeld odhadol pravdepodobnosť jeho odchodu na 50 ku 50.
Predstavenstvo spoločnosti Nvidia uviedlo, že nemá „žiadny dôvod domnievať sa, že došlo k ohrozeniu národnej bezpečnosti alebo k úniku tajomstiev spoločnosti Nvidia“, zatiaľ čo hovorca spoločnosti uviedol, že Huang je „odhodlaný viesť spoločnosť Nvidia bez prerušenia“.
Aféra s kolegyňou však posunula túto kauzu do roviny správania na pracovisku, kde majú predstavenstvá oveľa menšiu voľnosť rozhodovania než v prípade naratívu o osobnej a národnej bezpečnosti v súvislosti s incidentom s Alice Huang. Napríklad Brian Krzanich zo spoločnosti Intel odstúpil v roku 2018 po vzájomne súhlasnom vzťahu so zamestnankyňou, pripomenul denník The New York Times.
Kto by mohol nahradiť Jensena Huanga?
Finančná riaditeľka Colette Kress, ktorú investori rešpektujú, je prirodzenou kandidátkou na dočasnú generálnu riaditeľku.
Hoci by túto úlohu mohli vierohodne zastávať aj iní, najmä Ian Buck, ktorý viedol vývoj softvérovej platformy CUDA spoločnosti Nvidia, a generálny riaditeľ spoločnosti Arm Rene Haas, bývalý manažér spoločnosti Nvidia, inovačný elán, ktorý prináša Huang, je ťažké napodobniť.
Čo znamená Huangov odchod pre akcie spoločnosti Nvidia
Spoločnosť Nvidia stratila približne jeden bilión dolárov trhovej hodnoty odvtedy, čo denník The Times 29. októbra po prvýkrát informoval o vzťahu s Alice Huang. Akcie v stredu po uzatvorení burzy ďalej klesali. Dan Ives zo spoločnosti Wedbush varoval, že jeho odvolanie by mohlo spôsobiť ďalšiu stratu v hodnote 1 až 1,2 bilióna dolárov.
Dopyt po produktoch Nvidia zostáva v tomto roku silný, ale budúcnosť je bez Huanga neistejšia. Spoločnosť Nvidia odhaduje tržby za tretí fiškálny štvrťrok na 108 miliárd dolárov a analytici očakávajú rast o približne 91 percent. Spoločnosť zverejní výsledky 17. novembra.
Vzhľadom na značný objem nevybavených objednávok leží skutočné riziko v roku 2027 a neskôr. Zákazníci sa totiž môžu ocitnúť bez rýchleho tempa inovácií, ktoré prinášalo hodnotu odvetviu umelej inteligencie.
Čo by mali investori sledovať ďalej
Väčšina analytikov stále odporúča nákup akcií spoločnosti Nvidia s cieľovou cenou 312 dolárov, čo podľa TipRanks znamená potenciál rastu o 79 percent. Ak Huang zostane, výpredaj sa pravdepodobne ukáže ako prehnaný. Ak odíde, bude to problém.
Investori by mali pozorne sledovať správu o výsledkoch zverejnenú 17. novembra a reakciu Washingtonu na obmedzenia vývozu čipov.
