Výnos 10-ročných amerických dlhopisov vystúpil na 4,97 percenta, najvyššie od konca roka 2023. Trhy tlačia nahor drahšia ropa, inflačné obavy aj očakávania ďalšieho sprísňovania menovej politiky.
Globálny výpredaj štátnych dlhopisov pokračuje. Výnosy referenčných 10-ročných dlhopisov vlády Spojených štátov sa priblížili k pozorne sledovanej hranici piatich percent.
Investorov znepokojujú rastúce inflačné riziká spôsobené zdražovaním ropy, ktorej cena sa vyšplhala výrazne nad sto dolárov za barel s objemom 159 litrov. K nervozite prispieva aj čoraz väčšia pravdepodobnosť, že americká centrálna banka Fed čoskoro ďalej sprísni menovú politiku.
Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov sa v piatok počas ázijského obchodovania dostali až na 4,97 percenta, najvyššie od konca roka 2023. Investori zostávajú nervózni z možnosti, že prekročia päťpercentnú hranicu, nad ktorú sa naposledy nakrátko dostali pred tromi rokmi.
Výpredaj sa rozšíril aj na ázijské dlhopisové trhy. Výnosy trojročných austrálskych štátnych dlhopisov vyskočili o 18 bázických bodov na 5,047 percenta, najvyššie za uplynulých pätnásť rokov.
Výnosy 10-ročných japonských štátnych dlhopisov vzrástli o šesť bázických bodov na 2,97 percenta. Všeobecne sa totiž očakáva, že japonská centrálna banka na budúci týždeň zvýši úrokové sadzby na najvyššiu úroveň za 31 rokov a zároveň môže signalizovať rýchlejšie sprísňovanie menovej politiky.
V Európe klesli futures na nemecké štátne dlhopisy Bund o 0,22 percentuálneho bodu na najnižšiu úroveň od roku 2011, zatiaľ čo futures na francúzske štátne dlhopisy OAT sa oslabili o 0,3 percentuálneho bodu na historické minimum.
Náklady na financovanie sa od Tokia a Sydney až po New York a Londýn pohybujú na viacročných maximách. Investori čoraz výraznejšie započítavajú do cien potrebu ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb, ktoré má obmedziť inflačné tlaky vyvolané vojnou na Blízkom východe trvajúcou už viac ako šesť mesiacov.
Európska centrálna banka vo štvrtok 10. septembra zvýšila úrokové sadzby a varovala, že inflačné tlaky môžu pretrvávať dlhšie. Údaje zverejnené v ten istý deň zároveň ukázali, že veľkoobchodná inflácia v Spojených štátoch sa v auguste zrýchlila, čo posilnilo očakávania, že Fed na budúci týždeň zvýši úrokové sadzby.
Trvalým zdrojom obáv sa stávajú aj rastúce verejné dlhy vyspelých ekonomík. Investori preto požadujú vyššiu rizikovú prirážku za držbu štátnych dlhopisov.
Výnosy štátnych dlhopisov slúžia ako referenčná sadzba pre oceňovanie aktív na finančných trhoch. Vyššia cena peňazí preto znamená drahšie hypotéky pre domácnosti a zároveň sťažuje fiškálnu situáciu vlád, ktorým rastú náklady na obsluhu dlhu.
„Sme svedkami dokonalej búrky, keď vyššie ceny ropy, rastúce inflačné obavy, reštriktívny postoj centrálnych bánk a pretrvávajúce obavy z fiškálnych deficitov spoločne tlačia na nárast výnosov dlhopisov na celom svete,“ uviedol hlavný makroekonomický stratég Bank of Singapore Mansoor Mohi-uddin.
Dodal, že ak dnešná správa o vývoji indexu spotrebiteľských cien v USA potvrdí inflačné tlaky, výnosy 10-ročných dlhopisov vlády USA zrejme prekročia hranicu piatich percent.
Podľa niektorých analytikov predstavuje trvalé prelomenie hranice piatich percent pri výnose 10-ročných štátnych dlhopisov USA kľúčový míľnik. Dlhopisy by sa totiž stali atraktívnou alternatívou voči akciám, čo by mohlo viesť k odlevu kapitálu z akciových trhov.
Nárast výnosov štátnych dlhopisov zároveň zvyšuje náklady na financovanie v celej ekonomike prostredníctvom drahších hypoték, úverov na autá, spotrebiteľských úverov, ako aj financovania podnikov a samospráv.
