Dohoda o spolupráci podpísaná pred mnohými rokmi rozhádala celú rodinu. Prevezme francúzsky Danone americký Lifeway, jednotku na trhu s fermentovanými mliečnymi výrobkami?
Verejne obchodovaná firma predávajúca kefír Lifeway bojuje proti prevzatiu francúzskym mliekarenským gigantom. Danone je jej partnerom už viac ako 25 rokov.
Pre CEO Lifeway Juliu Smolyansky, dcéru zakladateľa firmy narodenú na Ukrajine, má tento boj aj osobnú rovinu – a jej mama a brat nie sú na jej strane.
V septembri minulého roka dostala Julie Smolyansky o štvrtej ráno nenávistný e-mail od Danone, francúzskeho mliekarenského gigantu, ktorý prvýkrát investoval do podniku jej otca v roku 1999 a v súčasnosti vlastní necelých 25 percent Lifeway.
Vedenie Danone žiadalo o stretnutie do troch hodín. Manažéri jej povedali, že sa chystajú kúpiť kontrolný podiel v podniku kótovanom na burze Nasdaq. Nezdalo sa, že by ich zaujímalo, či s tým Smolyansky súhlasí.
„Nedočkala som sa ani zdvorilosti typu ‚poďme na obed‘ alebo ‚porozprávajme sa‘,“ hovorí Smolyansky, ktorá od roku 2002 riadi podnik na výrobu fermentovaných nápojov, kde s matkou a bratom kontroluje približne 45 percent akcií firmy. „Nenechám sa zastrašovať,“ hovorí. „Nebojím sa.“
Tento telefonát bol vyvrcholením dlhoročnej nevraživosti medzi Smolyanskou a Danone. Lifeway obviňuje Danone z množstva nekalých praktík, ktorých cieľom bolo podkopať ich podnikanie, vrátane blokovania medzinárodnej expanzie spoločnosti so sídlom v Illinois a odmietania pomoci pri získavaní lacnejších surovín.
Smolyansky sa tiež domnieva, že firma Danone využila svoje miesto v predstavenstve Lifeway na prístup ku konkurenčným informáciám a obchodným tajomstvám po tom, ako Danone v roku 2017 kúpila spoločnosť Wallaby Yogurt.
Dohoda Lifeway obmedzovala
Danone obvinenia odmieta a tvrdí, že Lifeway pravidelne využívala svoje právo na ochranu informácií pred svojím zástupcom v predstavenstve, hoci Lifeway o akvizícii nevedela až do jej verejného oznámenia.
Smolyansky tvrdí, že Lifeway desiatky rokov obmedzovala dohoda jej otca s Danone z roku 1999. Francúzska spoločnosť vtedy investovala 6,5 milióna dolárov (čo by dnes predstavovalo približne 12 miliónov dolárov) za počiatočný 15-percentný podiel v spoločnosti.
Smolyansky trvá na tom, že táto dohoda a s ňou súvisiaca „dohoda o podpore“ zneužili nedostatočné podnikateľské vzdelanie jej otca, ktorý bol imigrantom. Spoločnosť Danone nazýva „predátorskou“ a tvrdí, že prevzatie Lifeway firmou Danone by mohlo zničiť rodinný podnik a receptúru, o zachovanie ktorej tvrdo bojovala.
Danone sa bráni a tvrdí, že napriek účasti zakladateľskej rodiny v spoločnosti musí Lifeway dodržiavať práva všetkých akcionárov. „Lifeway je verejne vlastnená spoločnosť a nie rodinný podnik,“ hovorí zástupca spoločnosti Danone pre Forbes. „Lifeway sa usilovala o investíciu od Danone a bez nej by Lifeway nebola takou firmou, akou je dnes.“
Lifeway
Odkúpenie odmietli
Po septembrovom telefonáte so Smolyanskou ponúkla Danone akcionárom úplné odkúpenie za 25 dolárov na akciu, čo predstavuje 19-percentné navýšenie oproti cene akcie. Predstavenstvo Lifeway, ktorému predsedá Smolyansky, ponuku odmietlo.
O dva mesiace neskôr spoločnosť Danone zvýšila svoju ponuku na 390 miliónov dolárov alebo 27 dolárov za akciu. Predstavenstvo spoločnosti Lifeway odmietlo aj túto ponuku a tvrdilo, že tieto ceny podhodnocujú podnik.
Jediný analytik spoločnosti Lifeway, Ben Klieve zo spoločnosti Lake Street Capital Markets, s tým súhlasí a tvrdí, že „konkurenčná ponuka by bola pravdepodobne oveľa vyššia“. Uviedol, že pri transakciách s prírodnými potravinami sa dosahujú až trojnásobky tržieb a ponuky spoločnosti Danone sú nižšie ako dvojnásobok. Akcie Lifeway sa v súčasnosti obchodujú za približne 24 dolárov.
Pred druhou ponukou predstavenstvo spoločnosti Lifeway súhlasilo s obranou proti nepriateľskému prevzatiu, známou ako „jedovatá pilulka“. Tá dáva existujúcim akcionárom právo kúpiť ďalšie akcie, ak by niektorý z akcionárov, ktorý vlastní viac ako 20 percent (ako napríklad Danone), zvýšil svoj podiel, čím by sa oslabil akýkoľvek pokus o prevzatie.
Jedovatá pilulka tiež bráni Smolyanskej matke Ludmile a jej bratovi Edwardovi predať svoje akcie spoločnosti Danone, ktorá je najväčším individuálnym akcionárom s takmer 23-percentným podielom.
