Ak má vrcholec tohtoročného rebríčka najbohatších Slovákov jedného spoločného menovateľa, sú ním dve písmená: J&T. Jozef Tkáč, Ivan Jakabovič, Patrik Tkáč a Peter Korbačka.
Štyri mená, ktoré tento rok pribúdajú aj do rebríčka svetových miliardárov podľa amerického Forbesu a ktoré spája jeden z najväčších podnikateľských príbehov ponovembrového Slovenska.
J&T sa za tri desaťročia rozrástla do spleti bánk, energetiky, realít, médií, cestovného ruchu či ďalších investícií. Zorientovať sa vo vlastníctve tohto impéria bolo jednou z najnáročnejších úloh pri príprave rebríčka.
Prvýkrát zároveň oddeľujeme majetok Jozefa a Patrika Tkáčovcov. Otec a syn totiž dnes vlastnia veľmi odlišné časti toho, čo verejnosť stále často vníma jednoducho ako „J&T“.
Za jedným názvom, ktorý na Slovensku pozná prakticky každý, sa dnes skrývajú dve odlišné vlastnícke vetvy, rôzni akcionári a portfólio firiem naprieč Európou. Aj preto bolo ich ocenenie také komplikované.
Pri J&T Finance Group (JTFG) sme vychádzali zo súčasných akcionárskych podielov, hodnoty finančnej skupiny a dividend, ktoré jej vlastníci v minulosti získali, pričom počítame s ich konzervatívnym každoročným zhodnocovaním.
Forbes Slovensko
Ak si chceme dnešnú skupinu zjednodušiť, má dva zásadné piliere. J&T Finance Group je jej finančným krvným obehom. Zahŕňa regulované bankové a finančné aktivity skupiny vrátane J&T Banky.
Druhým pilierom, svalmi celého tohto organizmu, je J&T Private Equity Group (JTPEG). A práve hodnota JTPEG je kľúčom k tomu, prečo sa tento rok medzi dolárových miliardárov dostáva hneď niekoľko ľudí spojených s J&T.
Pri JTPEG sme pracovali s hodnotou vlastného kapitálu pripadajúceho akcionárom. Následne sme museli eliminovať duplicity a overovať, ktoré aktíva sú už zahrnuté v jednotlivých holdingoch a ktoré treba počítať samostatne.
Rozdelenie Tkáčovcov
Pri niektorých menách sme navyše narazili na jeden z najväčších problémov každého rebríčka bohatstva: verejnosť pozná značku J&T ako celok, majetok jej zakladateľov a partnerov je však rozdelený oveľa komplikovanejšie a zisky z neho prúdia do spleti komplikovaných cyperských štruktúr.
Najlepšie to vidno v prípade Patrika Tkáča. V bankovej J&T Finance Group nevlastní žiadne akcie. Napriek tomu patrí medzi najbohatších Slovákov, pretože jeho majetok stojí predovšetkým na private equity investíciách a partnerstve s Danielom Křetínským.
Forbes Slovensko
Na opačnej strane je jeho otec Jozef Tkáč. Ten zostáva dominantným vlastníkom finančnej vetvy JTFG a zároveň má veľký podiel aj v private equity štruktúrach. Kombinácia oboch z neho tento rok robí najbohatšieho Slováka.
Ivan Jakabovič stojí niekde medzi nimi. Je druhým najväčším akcionárom J&T Finance Group a zároveň významným vlastníkom JTPEG. Hoci svoj podiel vo finančnej skupine v minulosti znížil, jeho celkový majetok zostáva nad hranicou troch miliárd eur.
Navýšenie odhadu
A potom je tu Peter Korbačka. Menej mediálne exponovaný partner J&T má významný podiel v JTPEG aj v J&T Real Estate Holding. Vlastnícke štruktúry realitných projektov sú komplikované a pri niektorých veľkých obchodných centrách či zahraničných projektoch je vysoké zadlženie.
Preto sme pri jeho majetku postupovali konzervatívne a niektoré aktíva, pri ktorých dlh prevyšoval alebo výrazne znižoval hodnotu vlastného kapitálu, sme do výsledného odhadu nezapočítali. Napriek tomu prekračuje miliardovú hranicu.
Peter Korbačka
Nehovoríme, že akcionári J&T nadobudli počas uplynulého roka niekoľkonásobný majetok v porovnaní s minulosťou, hoci vlastné imanie v ich kľúčovom holdingu JTPEG značne narástlo, a to aj vďaka energetickému sektoru a vyplateným dividendám.
Čistá hodnota aktív uložených v JTPEG za minulý rok prekročila 7,4 miliardy eur, čo je značný nárast oproti 3,6 miliardy eur za rok 2024.
Nad miliardu
Podstatné však je, že pri mapovaní majetku akcionárov J&T sme sa dostali do väčšej hĺbky. To nám aj americkému Forbesu umožnilo zvýšiť odhad ich majetku nad úroveň, ktorá im s istotou zabezpečuje debut v americkom rebríčku dolárových miliardárov.
A práve to je cieľom nášho rebríčka Najbohatší Slováci: postupne mapovať majetky jeho členov nie v miere, akú by si sami želali, ale v takej, akú vieme zodpovedne vydokladovať a podložiť výpočtami.
Tri desaťročia po vzniku J&T sa tento príbeh prvýkrát naplno premieta aj do globálneho rebríčka miliardárov. A nie jedným menom, ale hneď štyrmi.
