Jednoduchá, ale vysoko efektívna metrika signalizuje nadhodnotenie trhu. Je jej posolstvo dôležité?
„Krehká prosperita nie je ničím krytá, zdá sa, že náš trh čaká krach.“ Parafráza textu Milana Lasicu pre song známeho slovenského džezmena sa začína zhmotňovat vo viacerých analytických predpovediach. Ako však zistiť, kde sa práve nachádzame?
Keď výnimočnému investorovi, známemu svojím hodnotovým prístupom, položili pred viac ako dvoma dekádami otázku, ako vie, či je akciový trh nadhodnotený, jeho odpoveď bola priama.
Namiesto siahodlhých ekonomických teórií ukázal na vzorec, ktorý podľa neho predstavuje „pravdepodobne to najlepšie meradlo toho, kde sa valuácia nachádza“. Tento jednoduchý, no neuveriteľne mocný nástroj dostal prezývku po svojom popularizátorovi, ktorého identitu naši čitatelia určite okamžite odhalili.
Dnes metrika nesúca jeho meno ukazuje varovné signály, ktoré prekonali aj historickú dot-com bublinu. Ako to teda je? Sme na prahu kolapsu, alebo nám obľúbený indikátor ukazuje falošný signál?
