Trhy najpokojnejšie vyzerajú vtedy, keď sa v nich hromadí najviac napätia. Indexy stúpajú, investičné aplikácie svietia nazeleno a mnohí analytici hovoria o odolnej ekonomike. Investor má pocit, že stačí vydržať a nenechať sa vyhodiť z hry. V takom momente sa oplatí spomaliť.
Titulnou postavou špeciálneho vydania Forbes Money je dánsky makroekonóm Henrik Zeberg. Nie preto, že by prinášal pohodlnú predpoveď. Skôr naopak. V rozhovore so zástupcom šéfredaktorky Ľubomírom Šulkom hovorí, že recesia prichádza, hoci podľa neho ešte nenastala. A dodáva podstatnú vec: nespôsobí ju vojna ani Donald Trump. Hlavným motorom má byť prepad amerického trhu práce, stagnácia realít a slabnúca schopnosť domácností míňať.
K tomu dane, privátny kapitál, rozvíjajúce sa ekonomiky, investičný alkohol či Košický zlatý poklad. Zoznam článkov v tomto špeciálnom vydaní pôsobí pestro, no spája ho jedna otázka: čo má hodnotu vo svete, kde staré istoty miznú rýchlejšie, než vznikajú nové?
Odpoveďou nie je strach. Ten kazí úsudok rovnako spoľahlivo ako eufória. Zeberg netvrdí, že investor má utekať pred svetom. Skôr pripomína, že niekedy je aj nulový výnos dobrý, ak človeka ochráni pred veľkou stratou. Tiež varuje pred automatickou vierou v tradičné portfólio z akcií a dlhopisov, pretože sú fázy cyklu, v ktorých podľa neho jednoducho nefunguje.
Aj preto sa na konci vydania dostávame k esejistke Catherine Van Offelenovej a starému gréckemu pojmu fronésis. V knihe ho opisuje ako slovo, ktoré jej pomohlo pomenovať vlastný existenciálny nepokoj: akým smerom viesť život, podľa čoho sa rozhodovať, keď chýba vnútorný dirigent? Na prvý pohľad to vyzerá ďaleko od dlhopisov, akcií a úrokových sadzieb, no stále sme pri tej istej veci. Fronésis je umenie nájsť smer v pološere reality – praktická múdrosť, ktorá človeku umožňuje konať aj bez istoty.
Rozhovor s Henrikom Zebergom
Foto: Robo Homola
Dánsky makroekonóm Henrik Zeberg v obálkovom rozhovore pre Forbes Money varuje, že svetovú ekonomiku čaká recesia horšia než kríza z roku 2008. Hlavný problém nevidí v Donaldovi Trumpovi, vojnách ani geopolitike, ale v slabnúcom americkom trhu práce, zamrznutom realitnom trhu a nafúknutých cenách aktív. Tvrdí, že centrálne banky sa opäť pozerajú nesprávnym smerom, reagujú neskoro a svojimi zásahmi krízy skôr zväčšujú, než tlmia. Investorom odporúča viac pokory, hotovosť, zlato a vyváženejší prístup než klasické portfólio 60/40. Umelá inteligencia podľa neho budúcnosť zmení, no najbližšej recesii nezabráni.
Trojuholník finančnej skazy
Kanye West s manželkou Kim Kardashian. Foto: SITA/AP
Finfluenceri, umelá inteligencia aj licencované finančné firmy môžu pôsobiť dôveryhodne, no pri peniazoch sa neoplatí veriť nikomu naslepo. Text redaktora Ľuboslava Kačalku ukazuje slovenské príklady pochybných investičných odporúčaní, varovania Národnej banky Slovenska aj prípad Kim Kardashian, ktorá v Spojených štátoch dostala vysokú pokutu za propagáciu kryptoinvestície bez jasného priznania odmeny. Kačalka upozorňuje, že známa tvár ešte nie je zárukou odbornosti a umelá inteligencia si pri overovaní faktov dokáže jednoducho vymýšľať. Samostatnou výstrahou je prípad obchodníka U. P., ktorému regulátor odobral licenciu po sérii vážnych pochybení. Spoločným menovateľom je jednoduché pravidlo: pri sľuboch rýchleho zbohatnutia treba spozornieť bez ohľadu na to, kto ich predáva.
Zabudnite na akcie
Foto: Róbert Homola
Martin Kořenek prišiel o prácu v korporácii, no práve tento moment mu otvoril cestu k realitnému biznisu. Z pôvodne vedľajšej investičnej aktivity si pomocou dát, Excelu, hypoték a premyslenej páky vybudoval portfólio viac ako 220 nehnuteľností v hodnote desiatok miliónov eur. Tvrdí, že pri bytoch nejde len o výnos z nájmu, ale najmä o rast cien, financovanie a schopnosť rýchlo rozpoznať príležitosť. Svoju stratégiu považuje za silnejšiu než investovanie do akcií, hoci priznáva riziká zadlženia, regulácie aj prílišnej koncentrácie majetku. Dnes časť know-how odovzdáva klientom cez mentoring a hovorí, že najväčšou chybou je zostať pri čítaní a nikdy neurobiť prvý krok.
Umenie rozhodovať sa
Foto: Francesca Mantovani/Gallimard
Catherine Van Offelen v rozhovore vysvetľuje zabudnutý grécky pojem fronésis, teda praktickú múdrosť, ktorá spája rozum, intuíciu, odvahu, skúsenosť aj cit pre správny okamih. Nie je to bojazlivá opatrnosť, ale schopnosť konať v neistote a robiť čo najlepšie rozhodnutia bez ilúzie, že máme všetko pod kontrolou. Esejistka ukazuje, prečo moderný človek uviazol medzi strachom z rizika, posadnutosťou bezpečnosťou a vierou v algoritmy. Fronésis podľa nej potrebujeme v osobnom živote, politike aj pri práci s umelou inteligenciou, ktorá síce počíta, ale necíti a nenesie zodpovednosť. Skutočná múdrosť rozhodovania preto nevzniká z návodu, ale zo skúsenosti, úsudku a odvahy konať v pološere reality.
V špeciálnom vydaní Forbes Money nájdete:
NÁZORY
Editoriál. Prečo sme pripravili špeciálne číslo Forbes Money a čo dnes znamená rozumieť peniazom.
FOCUS
Nepracujte! Zmení sa s príchodom umelej inteligencie trh práce?
Červené labute. Svetovým hospodárstvom otriasla nejedna kríza. Poučili sme sa?
Nielen o peniazoch. Zoznam kníh, ktoré zlepšia vašu finančnú gramotnosť.
Najcennejšie lekcie. Čo nás učia najlepší investori všetkých čias?
Nechajte si poradiť. Odborníci prezrádzajú najcennejšie odporúčania, ktoré dostali v živote.
Rebríček dlžníkov. Zoznam štátov, ktorých verejné financie sú v červených číslach.
KAPITÁLOVÉ TRHY
Recesia prichádza. Dánsky makroekonóm Henrik Zeberg varuje pred krízou a odporúča, čo ďalej.
Rošáda bohatstva. Rozvíjajúce sa trhy prevezmú opraty globálneho rastu.
Malá páka, veľké výnosy. Investor Michal Nalevanko vysvetľuje, akú stratégiu aplikuje.
TRENDY
Podozrivé stávky. Ako funguje americká platforma Polymarket?
Kto zachráni private equity? Spoločnosti súkromného kapitálu fungujú v náročnom prostredí.
PEŇAŽNÉ TRHY
Geniálny manéver. Nepodliehajte panike, Japonsko svoje dlhopisy cvaká.
Bezrizikové investície? Firemné dlhopisy majú svoje plusy aj mínusy.
Nebezpečenstvo firemných dlhopisov. Na čo by ste si mali dávať pozor pri podnikových bondoch?
Ako urobiť z „cash“ kráľa. Máte voľnú hotovosť? Také sú vaše možnosti, ako s ňou narábať.
BANKOVÁ SCÉNA
Najlepšie vás ochráni vzdelanie. Júlia Čillíková z NBS približuje, ako sa vyhýbať podvodom.
Trojuholník finančnej skazy. Dávajte pozor na sľuby o rýchlom zbohatnutí.
Krvavý oceán. Aké plány má zakladateľ skupiny Partners Petr Borkovec?
Pozor na aplikácie. Chcete obchodovať na svojom mobile? Nespravte tieto chyby.
Hypotekárny gambling. Neexistuje iba jeden typ úveru na bývanie. Naši susedia majú iné možnosti.
REALITY
Premena realitného trhu. Čo sa stane so starnúcou populáciou a čo to znamená pre nehnuteľnosti?
Zabudnite na akcie. Majiteľ vyše dvesto bytov v Českej republike podrobne opisuje, ako jeho realitný biznis funguje.
DANE A POISTENIE
Priveľký na slovenské dane. Oplatí sa zostať doma či radšej odísť?
Čo vám zoberie štát? Ako sa na Slovensku zdaňujú investície
HISTORY
Stratená dekáda. Ako sa vytvorila najväčšia realitná bublina a prečo práve v Japonsku?
NÁZORY
Emirátska pyramída. Čo by ste mali vedieť predtým, ako kúpite byt v Dubaji?
LIFE
Umenie rozhodovať sa. Esejistka Catherine Van Offelen vzkriesila zabudnutý starogrécky pojem.
Investícia s odmenou. Ako funguje fíňa s alkoholom, ktorý môžete pri zhodnocovaní piť.
Poklad v podzemí. V Kremnici má Slovensko artefakty, ktorých hodnota je ťažko vyčísliteľná.
Myšlienky o bublinách. Krátka úvaha o tom, prečo sa finančné horúčky stále vracajú.
