Pozrite si prehľad najdôležitejšieho grafu, čísla, výroku a udalosti týždňa. Tentoraz aj o tom, ako Bill Gates varuje pred podceňovaním AI.
Investičná teória je pomerne jednoduchá. Podstatné je, aké čísla dosadiť za neznáme v bežných rovniciach. Uľahčiť to môžu dáta Goldman Sachs. Pri sledovaní trhov nemožno prehliadať AI. Zaujímavý pohľad na strojové učenie ponúkol Bill Gates.
Udalosť: Goldman Sachs ukázal, ako investori oceňujú riziko
Goldman Sachs zverejnil odhad rizikových prémií pre akciové trhy. Ide o percentá, ktoré si investori pýtajú navyše oproti investícii do bezrizikového aktíva – dlhopisu. Najvyššie prirážky, až 5,1 percenta, si trhy žiadajú v ázijskom regióne, no bez Japonska. Naopak, práve v Japonsku je požadovaná riziková prémia najnižšia, na úrovni 2,5 percenta.
V USA chcú investori aktuálne navyše 2,9 percenta, v Európe 3,8 percenta a celosvetovo odhadujú Goldmani rizikovú prirážku na 3,2 percenta.
„O odhady ide preto, že priamo ich pozorovať nemožno. Dajú sa spočítať z valuácií, teda pomerov cien k ziskom,“ poznamenáva v tejto súvislosti analytik Patrie Jiří Soustružník.
Dodáva, že súčasná nízka úroveň prémií pomáha svetovým valuáciám držať sa na historicky vysokých úrovniach. Zaujímavé tiež je, že v praxi býva realizovaná riziková prémia často vyššia než očakávaná.
Dôležitým faktorom v najbližšom období bude podľa Soustružníka AI a otázka, či bude návratnosť vysokých investícií do dátových centier dostatočná. A tiež, čo je to vlastne dostatočná návratnosť?
„Zase ide o bezrizikové výnosy plus prémie za riziko týchto investícií. Ak by toto riziko napríklad zodpovedalo priemeru rizika akcií na trhu, požadovaná návratnosť by v USA dosahovala približne osem percent.“
Ak by bolo riziko v sektore AI dvakrát vyššie než na celom trhu, bola by požadovaná návratnosť 4,7 percenta, čo je výnos 10-ročných vládnych dlhopisov, plus dvakrát 2,9 percenta. „Teda približne 10 až 11 percent,“ uzatvára Soustružník.
Výrok: Gates má obavy, AI prekonáva človeka
„Kto porovnáva umelú inteligenciu ako technológiu s inými, ten si neuvedomuje, že tentoraz je to iné. Staviam na to všetko, čo mám, keď tvrdím, že tentoraz je to iné. Je to niečo, čo presahuje ľudské poznanie – nielen v jednej oblasti, ako je poľnohospodárstvo alebo matematika – ale vo všetkých oblastiach. A o pár rokov sa to spojí s pomerne lacnou, dosť schopnou humanoidnou robotikou.“
V rozhovore pre The Atlantic na to upozornil zakladateľ Microsoftu Bill Gates.
Ako dodal, je to oveľa hlbšia zmena pre našu ekonomiku a pracovné miesta než čokoľvek iné, čo zažil počas svojho života. „A tak vás minulosť akoby klame, ak si myslíte, že táto technológia je podobná iným, na ktorých som mal česť sa podieľať: mikroprocesor, osobný počítač, internet. A hoci s nimi treba byť trochu opatrný, prevažne to boli dobré technológie a prevažne viedli k čistému vytváraniu pracovných miest.“
Gates spresnil, že ho znepokojujú dosahy na trh práce. V nasledujúcich dvoch rokoch sa prejavia v sektore „white collar“ a v nasledujúcich štyroch rokoch aj v sektore „blue collar“.
Graf: Slovensko ako turistický líder
V prvom polroku zaznamenalo Slovensko tretí najvyšší medziročný nárast počtu turistických prenocovaní spomedzi krajín Európskej únie. Išlo o nárast na úrovni 5,9 percenta. Z údajov Eurostatu vyplýva, že najvyššiemu nárastu sa tešia Íri, takmer o 15 percent, a Malta s necelými 10 percentami.
Len nepatrne menšie nárasty ako Slovensko hlásia Slovinsko, Poľsko a Estónsko. Najväčší pokles zaznamenali Rumunsko a Cyprus.
Pohľad na jednotlivé mesiace ukazuje, že Slovensku pomohol silný začiatok roka. V januári vzrástol počet ubytovaní o vyše 12 percent a vo februári o deväť. Po slabších marcových štyroch percentách prišiel v apríli opäť deväťpercentný rast.
V absolútnom počte prenocovaní patrí Slovensko k turistickým trpaslíkom. 7,3 milióna prenocovaní ho radí na 21. miesto v Únii. Lídrom je Španielsko s 222 miliónmi prenocovaní.
Číslo: 1,5 miliardy zaplatilo Slovensko na úrokoch
Výdavky Slovenska len na obsluhu štátneho dlhu dosiahli za prvých osem mesiacov 1,506 miliardy eur. Ako vyplýva zo správy ministerstva financií, medziročne narástli tieto výdavky o 36,6 percenta. Za celý tento rok by mali daňoví poplatníci len za dlh zaplatiť vyše dvoch miliárd eur.
Rada pre rozpočtovú zodpovednosť v správe pre Národnú radu pripomína, že hlavný cieľ rozpočtovej zodpovednosti, ktorým je dosiahnutie udržateľných verejných financií, koalícia nedosiahla.
„Bez ďalších opatrení by do roku 2030 dlh vzrástol nad 75 percent HDP,“ upozorňuje rada s tým, že sankcie dlhovej brzdy sa plnia prevažne formálne. „V niektorých prípadoch ich vláda nesplnila vôbec, takže porušuje ústavný zákon,“ uzatvára RRZ.
Polemika: Vízia nechce uraziť. Chýbajú konkrétne návrhy
V médiách sa tento týždeň objavila informácia o zverejnení Vízie Slovensko 2040. Faktom však je, že išlo len o jej oficiálne predstavenie. Víziu zverejnili už začiatkom leta a slovenský Forbes o nej vtedy aj písal v článku s názvom: Tešte sa na viac bytov za nižšie ceny. Tak to aspoň vraví dokument pre vládu.
Vyše 80-stranový dokument s veľavravným podtitulom Slovensko je v roku 2040 krajinou, kde sa ľuďom darí, si vláda od Slovenskej akadémie vied objednala ešte vlani.
Podpísalo sa pod neho 44 autorov a ďalších 259 odborníkov ho pripomienkovalo. Analýza pomenúva silné i slabé stránky Slovenska a naznačuje štyri strategické ciele: dôstojný život, ekonomicky úspešné Slovensko, udržateľnosť a moderný štát.
Každý expert zrejme prepašoval svoju vetičku. Aj preto sa dá povedať, že dokument má veľa rôznych bodov, aby sa nikto neurazil a necítil opomenutý.
Dokument nie je receptom na lepšiu budúcnosť. Nasledovať ešte bude stratégia, ktorá naznačí, ako stanovené ciele dosiahnuť. Vypracovať by ju mali do konca marca.
Zaujímavou témou vízie je napríklad dostupnejšie bývanie, ktorému sme sa venovali v samostatnom texte. Cieľ si čiastočne odporuje. Hustota zaľudnenia v mestských oblastiach sa na Slovensku mierne zvýši. Napriek tomu sa výrazne zmierni miera preplnenosti domácností a zlepší sa dostupnosť bývania.
Vízia verzus prax
Premiér Robert Fico poznamenal, že bez ohľadu na výsledky volieb má byť vízia „základným dokumentom pri spracovaní programového vyhlásenia vlády“.
Aj keby sa tak stalo, samo osebe to nestačí. Dôležité je zveriť implementáciu politikom s manažérskymi zručnosťami. Nemôže pokračovať trend, keď sa na pozície ministrov a štátnych tajomníkov posielajú špecifickí jedinci z obavy, že v parlamente by mohli stlačiť nesprávny gombík.
Pomenovať problémy a navrhnúť teoretické riešenia je ľahšia časť úlohy. Ťažšie bude zhodnúť sa na potrebných krokoch a ešte náročnejšie ich realizovať. Typickým príkladom je súvislá diaľnica z Bratislavy do Košíc. Hoci panuje zhoda na potrebe jej dokončenia, stále nás trápia nedokončené úseky.
A politici ponúkajú priehrštie ospravedlnení, prečo to tak je. Lenže práve to je základ problému. Namiesto riešení prinášajú alibi. Paradoxne, jedno dopravné riešenie koalícia predstavila.
V zákone o cestnej premávke sa objavila novinka. Medzi vozidlá s právom prednostnej jazdy už patria aj „vozidlá ministerstva pri preprave ministra alebo štátneho tajomníka“. Predtým mali majákovú výhodu len členovia vlády.
Dá sa však polemizovať, či sa chcú ponáhľať, aby riešili problémy. Odkaz pre daňovníkov skôr znie: Uhnite, ponáhľame sa do volieb minúť vaše dane a zadlžiť vaše deti.
