Výrobcovia pamätí presúvajú kapacity k serverom a zvyšok trhu čelí slabšej vyjednávacej pozícii.
Apple tento týždeň zvýšil ceny viacerých modelov Mac, keďže náklady na pamäte prudko rastú. Podľa analytikov je dôvodom napätá situácia na trhu, ktorú spôsobuje silný dopyt dátových centier po komponentoch pre umelú inteligenciu.
Naznačuje to, že rastúce náklady na komponenty sa už premietajú do cien hardvéru Applu. Ak tlak v dodávkach bude pokračovať, môžu ohroziť marže firmy.
Náklady na pamäte pritom pravdepodobne zostanú zvýšené ešte niekoľko rokov. Hoci zatiaľ nie je jasné, aký dosah bude mať zdražovanie na tržby a zisky Applu, investori môžu z tejto situácie profitovať skôr prostredníctvom výrobcov pamätí. Akcie spoločnosti Micron Technology od začiatku roka vzrástli o 285 percent.
Podľa CNBC akcie Micronu vyskočili 24. júna o 15 percent po tom, čo firma zverejnila výsledky za tretí fiškálny štvrťrok, ktoré prekonali očakávania, a zároveň zvýšila výhľad. Akcie Applu medzitým po včerajšom oznámení zdražovania stratili približne 6,2 percenta hodnoty, upozornil The Wall Street Journal.
Analytici síce zostávajú pri akciách Applu optimistickí, no očakávajú len mierny 15-percentný rast na svoju konsenzuálnu cieľovú cenu. Micron sa však dnes nachádza vo výrazne silnejšej pozícii v oblasti umelej inteligencie.
Apple zdražil celý rad Macov
Vo štvrtok Apple zvýšil ceny viacerých modelov až o 18 percent. Základný MacBook Neo zdražel o sto dolárov na 699 dolárov, 13-palcový MacBook Air o dvesto dolárov na 1 299 dolárov, 14-palcový MacBook Pro o tristo dolárov na 1 999 dolárov a 16-palcový model o tristo dolárov na 2 999 dolárov, uviedol Yahoo Finance.
Apple tak narazil na hranicu svojej schopnosti absorbovať vyššie náklady na komponenty. „Doteraz sme zákazníkov pred týmto zdražovaním chránili, no dostali sme sa do bodu, keď musíme začať zvyšovať ceny,“ povedal hovorca spoločnosti pre Bloomberg.
Prečo Apple tvrdí, že ceny rastú
Spoločnosť rast cien vysvetľuje prudko rastúcim dopytom dátových centier po pamätiach a úložiskách, teda po operačnej pamäti DRAM a flash pamäti NAND. Podľa Counterpoint Research sa ceny týchto komponentov za posledné tri štvrťroky zvýšili približne štvornásobne.
Zmluvné ceny DRAM vzrástli v prvom štvrťroku o 98 percent a podľa TrendForce by mali v druhom štvrťroku vyskočiť v pásme, ktorého stred predstavuje 60,5 percenta.
Za rastom cien stojí aj zmena stratégie výrobcov pamätí. Keďže veľkí prevádzkovatelia cloudovej infraštruktúry vyčleňujú na kapitálové výdavky viac ako 725 miliárd dolárov, dodávatelia presúvajú výrobnú kapacitu na vysokopriepustné pamäte pre servery umelej inteligencie. Tie im prinášajú oveľa vyšší zisk na každý vyrobený kremíkový plát, upozornil The Wall Street Journal.
Prevádzkové marže pri pamätiach DRAM a NAND sa pritom oproti bežným úrovniam približne zdvojnásobili. „Pri DRAM dosahujú približne 80 percent a pri NAND flash až 60 percent,“ uviedol analytik Counterpoint M. S. Hwang.
Kam smerujú ceny pamätí
Dopyt po týchto čipoch pravdepodobne zostane vyšší než ponuka prinajmenšom do roku 2027. Najnovšie výsledky Micronu – tržby za tretí fiškálny štvrťrok 2026, ktoré sa viac než štvornásobne zvýšili na 41,5 miliardy dolárov, hrubá marža 84,9 percenta a výhľad na štvrtý štvrťrok na úrovni 50 miliárd dolárov tržieb a 86-percentnej hrubej marže – naznačujú, že rast cien pamätí bude pokračovať.
Keďže dodávky HBM od Micronu na rok 2026 sú vypredané a firma oznámila sto miliárd dolárov v zazmluvnených tržbách zo 16 dlhodobých zákazníckych dohôd, analytici očakávajú, že tlak na náklady Applu potrvá do roku 2027. Situáciu by mohli zmeniť až nové výrobné kapacity po roku 2028, uviedol Yahoo Finance.
Na rade môžu byť iPhony
Vyššie ceny sa nemusia zastaviť pri počítačoch Mac. Podľa Taruna Pathaka zo spoločnosti Counterpoint môžu rastúce náklady na pamäte zvýšiť výrobnú cenu iPhonu o 150 až dvesto dolárov, uviedol pre CNBC.
Apple pravdepodobne časť týchto nákladov prenesie na zákazníkov, pretože nový iPhone s Apple Intelligence bude vyžadovať 12 gigabajtov operačnej pamäte, teda viac pamäte na každé zariadenie práve v čase, keď je jej ponuka čoraz obmedzenejšia.
Čo očakávajú analytici?
Ak má Wall Street pravdu, akcie Applu stúpnu o 15 percent. Štyridsaťsedem analytikov totiž stanovilo priemernú cieľovú cenu na 315 dolárov.
Výsledok bude pravdepodobne závisieť od toho, či zákazníci Applu vyššie ceny zaplatia, alebo siahnu po lacnejších dodávateľoch.
Optimistický scenár vychádza z toho, že Apple pôsobí najmä v prémiovom segmente, ktorého zákazníci sú na zdražovanie menej citliví. Analytik Dan Ives zo spoločnosti Wedbush preto ponechal cieľovú cenu na štyristo dolároch.
Skeptickejší analytici upozorňujú, že výraznejšie zdraženie by mohlo oslabiť dopyt. Barclays napríklad pracuje s cieľovou cenou 253 dolárov. Podľa TechInsights by Apple mohol cenu modelu iPhone 18 Pro zvýšiť až o 27 percent na 1 269 dolárov.
Prečo staviť na hráča, ktorému voči dodávateľom pamätí vyjednávacia pozícia slabne? A ktovie, ako dobre zvládne prichádzajúci generálny riaditeľ John Ternus pamäťovú krízu po tom, ako 1. septembra vystrieda Cooka na poste šéfa firmy?
Oveľa logickejšou voľbou teda môžu byť spoločnosti, ktoré ovládajú úzke hrdlo odvetvia umelej inteligencie.
