Spoločnosť Shein, globálny hráč v segmente rýchlej módy, ktorého hodnota bola kedysi impozantných sto miliárd dolárov, narazila pri septembrovom debute na hongkonskej burze na tvrdú realitu.
Hoci dlho očakávaná prvotná verejná ponuka akcií (IPO) vyniesla 13,6 miliardy hongkonských dolárov (1,7 miliardy dolárov), trhová kapitalizácia tohto online predajcu dosiahla 27 miliárd dolárov – čo je o viac než 70 percent menej v porovnaní s vrcholným ocenením spred štyroch rokov.
Nevydarený vstup na burzu sa odzrkadlil aj na majetku spoluzakladateľa Sheinu.
Od vstupu na burzu klesla hodnota akcií takmer o štvrtinu, čím sa trhová kapitalizácia firmy znížila na 20 miliárd dolárov. Jej nenápadný spoluzakladateľ Sky Xu, ktorý vlastní približne 30-percentný podiel, figuruje v rebríčku najbohatších Číňanov na 70. mieste s čistým majetkom vo výške 6,3 miliardy dolárov.
Kenneth Goh, riaditeľ pre správu súkromného bohatstva v singapurskej maklérskej a finančnej spoločnosti UOB Kay Hian, pripisuje prepad hodnoty globálnym regulačným prekážkam, ako aj rastúcim logistickým nákladom, ktoré pribrzdili rast tržieb.
Nie je to tech
Ďalším faktorom podľa neho je, že investori sa v súčasnosti viac zaujímajú o podniky spojené s umelou inteligenciou než o predajcov lacného oblečenia. V roku 2025 vzrástli tržby spoločnosti Shein o osem percent na 41,8 miliardy dolárov, zatiaľ čo v predchádzajúcom roku zaznamenali nárast o 21 percent. V prvom polroku 2026 dosiahla firma len mierny, jedenpercentný rast tržieb na úroveň 20,1 miliardy dolárov.
Hoci Spojené štáty a Európa tvorili v roku 2025 takmer 60 percent ročných tržieb Sheinu, Trumpova administratíva minulý rok sprísnila pravidlá pre bezcolný dovoz zásielok nízkej hodnoty, ktoré Shein posiela zákazníkom; Európska únia tento rok zaviedla podobné opatrenia.
Konkurencia Temu a TikTokShop
Firma zároveň čelí čoraz silnejšiemu tlaku zo strany konkurentov v oblasti e-commerce, ako sú Temu či TikTok Shop. Napriek týmto výzvam Shein uvádza, že z pohľadu objemu predaja zostáva najväčším online predajcom oblečenia a obuvi na svete, k decembru evidoval 273 miliónov aktívnych zákazníkov.
Spoločnosť so sídlom v Singapure získava väčšinu produktov z Kantonu, čínskeho centra odevného priemyslu, kde sa nachádza väčšina z jej 7 500 zmluvných výrobcov. Aby Shein čelil clám, spolupracuje s dodávateľmi v Brazílii a Turecku. Goh hovorí, že hoci giganty v maloobchode s odevmi, ako napríklad španielska Zara, majú tiež flexibilnú výrobnú sieť, Shein ako online predajca môže získavať spätnú väzbu od zákazníkov v reálnom čase a upravovať svoju ponuku.
Spoločnosť uvádza, že v prvom štvrťroku tohto roka denne uviedla 4 700 nových položiek. Podľa prospektu IPO Shein vyčlenil približne 40 percent výnosov z uvedenia na burzu na posilnenie technológií, ako sú cloudové softvérové systémy, ktoré poskytuje dodávateľom na sledovanie výrobných cyklov a kvality.
Článok vyšiel na Forbes.com, autorka je Jane Ho
