Skrachovaný obchodník s cennými papiermi U.P. nakúpil do klientskych portfólií bezcenné aktíva spriaznenej firmy.
Klienti skrachovaného obchodníka s cennými papiermi U.P. sú o krok bližšie k odškodneniu z Garančného fondu investícií. Ide o prvý prípad v histórii Slovenska, keď by mohol byť aktivovaný tento mechanizmus.
Podmienkou je, aby bol klientsky majetok vyhlásený za nedostupný. Podľa legislatívy tak môže urobiť Národná banka Slovenska alebo konkurzný súd. NBS namiesto priameho vyhlásenia minulý týždeň podala návrh na vyhlásenie konkurzu. Krajský súd v Nitre potvrdil priradenie prípadu zákonnému sudcovi.
Z pohľadu klientov sú dôležité dve otázky: či samotný súd vyhlásil majetok za nedostupný. Ak sa tak stane, pre klientov bude tiež veľmi dôležité, v akej výške bude stanovená hodnota cenných papierov z portfólia.
Prípad bude vo viacerých ohľadoch dôležitým precedensom.
Centrálna banka podanie návrhu nekomentovala. Pripomenula, že dohľad je zo zákona neverejný, preto sa k otázkam „nemôže vyjadrovať“.
Konkurzný súd má 15 dní od prijatia návrhu na to, aby začal konkurzné konanie. V rámci tejto lehoty zároveň môže vyzvať na odstránenie prípadných nedostatkov alebo doplnenie návrhu.
V prípade, že návrh nezamietne, vyhlási takzvané konkurzné konanie. To si netreba mýliť s vyhlásením konkurzu.
NBS je v prípade podania návrhu na vyhlásenie konkurzu v špecifickej pozícii. Súd by mal o návrhu rozhodovať, akoby návrh podal dlžník, nemá však ustanoviť predbežného správcu, ako by urobil v prípade, že návrh podá bežný veriteľ.
V tomto prípade by tak súd mal rozhodnúť do ďalších piatich dní od začatia konkurzného konania.
Podľa zákona sa za nedostupný klientsky majetok považuje majetok prijatý obchodníkom s cennými papiermi, „ktorému bolo pozastavené nakladanie s klientskym majetkom v dôsledku rozhodnutia konkurzného súdu vydaného v konkurznom konaní.“
Legislatíva tiež hovorí, že za nedostupný majetok sa nepovažujú cenné papiere, ktoré je obchodník „schopný vrátiť klientovi bez toho, aby došlo k ujme na nárokoch ostatných klientov.“
Spor o nedostupnosť
Pokiaľ je na účtoch obchodníka s cennými papiermi dostatok cenných papierov, klienti dostanú namiesto peňazí práve cenné papiere.
Keďže dlhopisy a akcie v portfóliách U.P. zrejme nemajú žiadnu hodnotu, klienti považujú za lepšiu možnosť finančné odškodnenie z fondu.
Keď v apríli NBS spoločnosti U.P. odobrala licenciu, v rozhodnutí uviedla, že obchodník využil zverené finančné prostriedky z klientskych portfólií „bez súhlasu klientov v prospech vlastnej osoby a spriaznenej tretej osoby“.
Práve na tento fakt sa odvolávajú právnici poškodených klientov. Ustanovenia o vrátení sa majú týkať len tých finančných nástrojov, ktoré klienti sami zverili obchodníkovi. „Vo vašom prípade ste na základe zmluvy o riadení portfólia zverili obchodníkovi U.P. výlučne peňažné prostriedky, nie finančné nástroje,“ napísali jednej z klientiek z advokátskej kancelárie.
Cenné papiere alebo peniaze
Poškodených klientov hromadne zastupuje advokátska kancelária Havel and Partners. Pre Forbes naznačili, že sa prípadu ujali aj z prestížnych dôvodov. Hromadné žaloby nie sú v slovenských podmienkach samozrejmé. „Práve preto nás tento prípad zaujal. Takýto prípad si vyžaduje nielen právnu expertízu, ale aj výrazne vyššiu pracovnú kapacitu, než akú si spravidla vyžaduje individuálne zastupovanie klienta,“ objasnila v máji vedúca advokátka kancelárie Adriana Kováčiková.
Očakávania klientov boli také, že klientsky majetok vyhlási za nedostupný NBS a hneď sa spustí proces náhrady z Garančného fondu investícií.
Hovorca Národnej banky Slovenska Peter Majer ešte v auguste priblížil, že regulátor „môže konať výlučne na základe zákona a v jeho medziach a vyhlásiť obchodníka s cennými papiermi za neschopného plniť svoje záväzky len pri splnení zákonom ustanovených podmienok“.
Hoci sa regulátor nemôže vyjadrovať ku konkrétnym prípadom, Majer všeobecne vysvetlil, že „odobratie povolenia na poskytovanie investičných služieb automaticky neznamená splnenie podmienok na aktiváciu garančnej schémy investícií“.
„Ide o dva samostatné právne režimy, pri ktorých zákon stanovuje odlišné podmienky a postupy.“
Dôležitý dátum
Zákon hovorí, že na určenie hodnoty „sú určujúce hodnoty, ktoré ku dňu, keď sa klientsky majetok stal nedostupným, vyplývajú zo zmluvy medzi obchodníkom s cennými papiermi alebo z osobitných právnych predpisov.“
V prípade, že by išlo o cenné papiere, ktoré sú emitované na burze, do úvahy by sa brala burzová cena k danému dňu.
V tomto prípade, ako ešte v auguste pripomenula NBS, je cenné papiere potrebné najprv „nechať nezávisle oceniť a až na základe toho sa stanoví cena pre plnenie“. „Toto neplatí, ak je možné daný cenný papier (hoci aj bezcenný) previesť na iný majetkový účet klienta,“ uviedla.
V prípade je dôležité aj to, že spoločnosť U.P. garantovala, že ak hodnota investícií klesne pod stanovené percento, dorovná rozdiel. V konkrétnom prípade to bolo 60 percent vloženého kapitálu.
Kde sa vzali problémy
Spoločnosť U.P. prišla o licenciu na jar tohto roka. Obchodník s cennými papiermi U.P. bol pod drobnohľadom regulátora už dlhšie.
V októbri 2023 dostal vysokú pokutu 250-tisíc eur za vážne chyby pri predaji cenných papierov. Vtedy sa spoločnosť voči sankcii odvolala, no nebola úspešná. Vysokú pokutu potvrdila v decembri 2024 Banková rada NBS.
Dôvodov odobratia licencie bolo viacero. Vrátane toho, že spoločnosť U.P. neupozornila na konflikt záujmov pri predaji zmeniek a akcií spriaznených firiem. Tiež ignorovala požiadavky regulátora a prestala platiť do Garančného fondu investícií.
Riadené portfóliá
Spoločnosť poskytovala svojim klientom takzvané riadené portfóliá. Peniaze klientov sa čiastočne zhodnocovali aj na forexovom trhu, ale podstatná časť bola zainvestovaná do dvojice spoločností, ktoré neboli obchodované na burze.
Podľa výpisu konkrétneho klienta z januára 2025 dominovali v portfóliu cenné papiere slovenskej jednoduchej spoločnosti na akcie Offero v hodnote 40-tisíc eur.
Zdroj: Forbes
Spomínané Offero bolo zjavne startupom, ktorý stál za rovnomennou aplikáciou. Spoločnosť vznikla v roku 2017 ako inzertný portál a aplikácia na predaj tovaru z druhej ruky. Ako Forbes písal ešte v lete, spoločnosť Offero a obchodník s cennými papiermi boli personálne prepojené.
„Spoločnosť U.P. o.c.p mala motiváciu uprednostniť záujem spoločnosti XXX pred záujmami klientov, ktorým poskytovala investičnú službu riadenie portfólia,“ napísal v rozhodnutí regulátor, hoci druhú spoločnosť vo zverejnenom rozhodnutí anonymizoval.
NBS dodala, že firma sa vzniknutým konfliktom záujmov nezaoberala a svojich zákazníkov neoboznámila s jeho povahou a zdrojom.
NBS ďalej píše, že U.P. z pozície obchodníka postupne do portfólií klientov obstaral zmenky spriaznenej spoločnosti v hodnote vyše šesť miliónov eur, objavili sa až v 471 klientskych portfóliách.
Bez ohľadu na investovanú sumu by v prípade odškodnenia z Garančného fondu investícií dostali klienti maximálne 50-tisíc eur.
