Ako získať atraktívny výnos a zároveň ochrániť svoj majetok pred trhovým rizikom? Odpoveďou môžu byť investičné certifikáty. O ich nastavení, princípoch a dosiahnutých výsledkoch tohto riešenia viac prezradia Zuzana Čopíková, privátna bankárka – profesionál z Tatra banky, a Michal Polin, vedúci oddelenia certifikátov a generálny riaditeľ Raiffeisen Bank International AG Slovak Branch.
Investičné certifikáty majú za sebou na slovenskom trhu silný príbeh. Za uplynulé dve desaťročia vydala Tatra banka v spolupráci s Raiffeisen Bank International certifikáty v celkovom objeme približne dve miliardy eur. Postupne sa rozširujú do portfólií ďalších slovenských investorov.
„Investičný certifikát je štruktúrovaný dlhopis, pričom všetky scenáre a podmienky výplaty sú vopred známe. Na rozdiel od štandardného dlhopisu dáva certifikát príležitosť získať potenciálne vyšší výnos a zároveň dokáže chrániť pred trhovým rizikom,“ vysvetľuje Michal Polin.
Podľa konkrétneho nastavenia môžu osloviť nielen konzervatívnych klientov, ale aj dynamických investorov, ktorí očakávajú nadpriemerné výnosy. Pre privátnych klientov v Tatra banke dokážu pripraviť emisiu aj na základe individuálnych potrieb.
V ponuke je viacero druhov investičných certifikátov, ktoré sa líšia mierou ochrany, fungovaním pri rozličných trhových očakávaniach či výškou výnosu. Medzi najznámejšie patria bonusové a expresné certifikáty.
Zuzana Čopíková, privátna bankárka – profesionál
z Tatra banky
Foto: Tatra banka
Bonusový certifikát – výnosy s jasnými pravidlami
Jednu z najzaujímavejších možností predstavuje bonusový certifikát. Jeho hlavnou prednosťou je vopred stanovený výnos a ochrana pred trhovým rizikom.
Investora chráni pred poklesom podkladového aktíva (napríklad akciového indexu) tzv. ochranná bariéra. Tá sa určí z úvodnej hodnoty indexu hneď pri vydaní certifikátu.
„Minulá výkonnosť, samozrejme, nie je zárukou budúcich výnosov, avšak naše bonusové certifikáty majú na Slovensku zatiaľ 100-percentnú úspešnosť. Znamená to, že všetci klienti privátneho bankovníctva Tatra banky, ktorí si bonusový certifikát kúpili pri vydaní, získali pri splatnosti maximálny výnos.“
Michal Polin,
vedúci oddelenia certifikátov a generálny riaditeľ
Raiffeisen Bank International AG Slovak Branch
„V praxi to vyzerá tak, že na začiatku trvania certifikátu sa nastaví bariéra, napríklad na úrovni 40 percent úvodnej hodnoty indexu. Ak počas trvania certifikátu sledovaný index nepoklesne o 60 percent a viac – teda na alebo pod hranicu stanovenej bariéry, klient získa vopred stanovený výnos,“ vysvetľuje Zuzana Čopíková.
Ochrana pred trhovým rizikom sa vypína až vtedy, keď sledovaný akciový index klesne na alebo pod úroveň bariéry. V histórii na mieru šitých bonusových certifikátov pre privátne bankovníctvo Tatra banky však ešte k takémuto scenáru nedošlo.
„Minulá výkonnosť, samozrejme, nie je zárukou budúcich výnosov, avšak naše bonusové certifikáty majú na Slovensku zatiaľ 100-percentnú úspešnosť. Znamená to, že všetci klienti privátneho bankovníctva Tatra banky, ktorí si bonusový certifikát kúpili pri vydaní, získali pri splatnosti maximálny výnos,“ dodáva Michal Polin.
Certifikát nie je aktívne spravovaná investícia, preto nemá žiadne správcovské poplatky. Samozrejmosťou je transparentnosť, teda možnosť sledovať aktuálnu trhovú cenu investície, a permanentná likvidita, ktorá dáva investorom istotu, že môžu svoj certifikát odpredať kedykoľvek pred skončením jeho trvania.
Michal Polin, vedúci oddelenia certifikátov a generálny riaditeľ Raiffeisen Bank International AG Slovak Branch
Foto: CoolRight
Certifikáty s expresne rýchlym výnosom
Investičný certifikát môže byť zaujímavou možnosťou aj v časoch nulových či dokonca záporných úrokových sadzieb. Takéto obdobie sme v eurozóne mali takmer 10 rokov. Výnosy niektorých štátnych dlhopisov sa pohybovali okolo nuly alebo dokonca v záporných hodnotách, a to aj na veľmi dlhých splatnostiach.
„Investori však prirodzene hľadali spôsob, ako zhodnotiť svoje peniaze atraktívnejšie a zároveň bez viazanosti na desiatky rokov. Preto sme uviedli expresný certifikát,“ spomína Michal Polin.
Ten môže byť pri splnení vopred stanovenej podmienky automaticky splatený spolu s výnosom už po prvom roku trvania. Zaujímavé je porovnanie s makroekonomickým prostredím, počas ktorého boli expresné certifikáty vydávané.
„Pri zostrojovaní certifikátov nemáme vo zvyku nasledovať krátkodobé módne trendy, ktoré sa môžu veľmi rýchlo zmeniť.“
Zuzana Čopíková,
privátna bankárka – profesionál v Tatra banke
„Priemerná inflácia v tom čase predstavovala približne dve percentá, úrokové sadzby sa nachádzali na úrovni okolo jedného percenta. Expresné certifikáty však dokázali aj v tomto období našim klientom priniesť priemerný výnos takmer osem percent ročne. Expresná funkcionalita bola naozaj úspešná, lebo splatené boli v priemere za približne jeden a pol roka,“ približuje Zuzana Čopíková. Dodáva, že z viac ako 50 splatených expresných certifikátov boli všetky úspešné.
Výber aktív je kľúčový
Investičné certifikáty v Tatra banke stavajú na inteligentnom prístupe pri výbere podkladového aktíva.
„Pri zostrojovaní certifikátov nemáme vo zvyku nasledovať krátkodobé módne trendy, ktoré sa môžu veľmi rýchlo zmeniť. V prvom rade si vždy zvolíme kvalitné podkladové aktívum, ktorým je u nás dobre diverzifikovaný akciový index, prípadne v minulosti aj zlato,“ vysvetľuje Zuzana Čopíková. Investor pri kúpe investičného certifikátu nestaví všetko na jednu firmu, ale na širší vývoj trhu.
Tatra banka poskytuje komplexné investičné poradenstvo a portfólio buduje od základov. Existujú však aj klienti, ktorí majú špecifické predstavy. V takom prípade je možné pripraviť aj individuálne riešenie od objemu jedného milióna eur.
Foto: Magnific
Kedy je ten správny čas?
Otázka, či je vhodný čas investovať, sa objavuje takmer vždy. Treba čakať, keď na trhoch rastie neistota, alebo naopak, keď sa akciové indexy nachádzajú na svojich maximách? Čakať, kým zmiznú všetky obavy, nemusí byť najlepšou stratégiou – taký moment totiž možno nikdy nepríde.
„S podobnými situáciami sme sa stretli naozaj už nespočetnekrát. Veľmi dobre si spomínam na január 2020, keď sme vydali súbor bonusových a expresných certifikátov a krátko nato prišla pandémia covidu. Napriek výraznému poklesu na trhoch nebola vďaka konzervatívne nastaveným bariéram ani jedna z nich dosiahnutá a certifikáty boli úspešne splatené,“ spomína Zuzana Čopíková.
Práve preto aktuálne vznikajú nové investičné certifikáty pripravené na situáciu, keď by po predchádzajúcom raste mohla prísť stagnácia alebo pokles. Nejde teda o hľadanie dokonalej chvíle, dôležité je zvoliť riešenie, ktoré zodpovedá očakávaniam investora a dokáže čeliť aj nepriaznivému vývoju na trhu.
Viac o tejto téme a všetky aktuálne trendy zo sveta biznisu sa dozviete aj v relácii Biznis Insights.
