Versute držal za poslednú dekádu podiel v ôsmich firmách. Luděk Palata opisuje, čo pri akvizíciách sleduje a ako rieši zlyhania.
Patrí do mimoriadne úzkej skupiny českých biznismenov, ktorí majú skúsenosti s investíciami v private equity už od 90. rokov. Dnes je však Luděk Palata spojený predovšetkým so svojou investičnou spoločnosťou Versute Investments, ktorú založil pred viac než 10 rokmi.
Fond, ktorý spravuje, držal počas poslednej dekády podiel v ôsmich firmách. Hutnícku spoločnosť Gevorkyan úspešne priviedol na pražskú burzu a napríklad vlani v januári predal výrobcu rozvádzačov pre veľké energetické siete DCK Holoubkov miliardárovi Michalovi Koreckému.
Otvorený fond Versute Investments nepatrí medzi tie, ktoré vyhľadávajú firmy v existenčných problémoch, aby ich mohli lacno kúpiť. Napriek tomu musí manažmentu získaných spoločností často hovoriť nepríjemné pravdy.
„V biznise aj v živote sa mi osvedčilo byť úprimný. Nič si nevymýšľať, nehrať žiadne hry,“ hovorí legenda českej private equity scény.
Vstup fondu do firmy prostredníctvom podielu prirovnáva k manželstvu z rozumu: obe strany vedia, že spolu musia fungovať.
„A neraz to dopadne tak, že ešte veľmi, veľmi dlho po exite mám priateľské vzťahy s ľuďmi z firiem, do ktorých sme investovali pred 20 rokmi,“ dodáva Palata.
Počas desaťročí v odvetví objavil aj pomerne banálne, no o to účinnejšie signály toho, ako funguje firma, ktorú si obzerá. Radí napríklad všimnúť si, či si majiteľ vybral najlepšie parkovacie miesto hneď pri vchode. Ak áno, nie je to dobrý signál. To isté platí pre jeho portrét vo vstupnej hale. Prejdite sa aj po sklade a všímajte si, koľko prachu je na policiach.
„Pozrite sa, ako sa k sebe ľudia vo firme správajú, ako sa zdravia, ako na seba reagujú. Všetky tieto veci vám dajú prvý pocit, či je situácia vo firme zdravá, alebo sú v nej zabudované nejaké problémy,“ radí Palata.
Private equity je podľa neho ako investičný segment v Česku aj v strednej Európe výrazne podinvestovaný. V českých podmienkach predstavujú celkové investície do súkromných firiem približne jednu desatinu percenta HDP. V Rakúsku či Nemecku je to až päťkrát viac, vo Veľkej Británii a všeobecne v anglosaskom svete dokonca 10- až 15-krát viac.
„Je tu potenciál, aby náš trh rástol. Voľná likvidita investorov pribúda rýchlejšie než škála vecí, do ktorých sa dá investovať. Preto si myslím, že private equity má ako trieda aktív pred sebou dobrú budúcnosť a príležitosť pritiahnuť ešte viac peňazí,“ dodáva Palata.
Private equity sa vo všeobecnosti považuje za konzervatívnejšie ladený investičný segment, aj tu sa však výnimočne stane, že sa peniaze investorom nezhodnotia. Niekedy o časť z nich dokonca prídu. Palata si tým prešiel v roku 2019 pri českom predajcovi oblečenia Zoot.
Jeho recept na podobné situácie je jednoduchý.
„Priznať chybu. Nič nezatajovať, vysvetliť dôvody, prečo k situácii došlo. A investor môže byť naozaj taký sklamaný, že už s vami nikdy do ničoho nepôjde. Alebo – ak vidí, že inde robíte svoju prácu dobre – to pochopí a vráti sa,“ opisuje český investičný veterán.
Investorom pred siedmimi rokmi skutočne vysvetlil, čo sa pokazilo, a sľúbil, že rovnakú chybu už neurobí. Mal šťastie: uverili jeho dovtedajšej práci a z Versute Investments neodišli.
„Keby odišli,“ dodáva, „žiadny Versute by dnes neexistoval.“
