Čierne labute sa nemali stať a predsa sa udiali. Poučili sme sa z nich alebo prídu znova s vážnejšími dôsledkami?
Farby v investičnom svete sú občas mätúce. Čierne labute sú poslami skazy, no čierne čísla vyjadrujú ekonomický úspech. Na rozdiel od červených. Na nasledujúcich riadkoch ponúkame výber červených labutí – ak ste o nich nepočuli, nie ste jediný.
Takýmto novotvarom sme označili najznámejšie čierne labute, ktoré stále blikajú na červeno, ako výstraha, že by sa mohli zopakovať.
Pri vymenúvaní čiernych investičných labutí zrejme každému ako prvý napadne štvrtok 29. október 1929, keď padla newyorská burza. Dôvodom bol masívny výpredaj nadhodnotených akcií. Nasledovala veľká depresia, ktorá sa rozšírila aj do Európy a nepriamo viedla k druhej svetovej vojne. Kríze na trhoch predchádzali roky rastu a prílišnej dôvery. Odvtedy sa burzová regulácia zásadne sprísnila, nezdravý optimizmus a ignorovanie problémov sa však vracajú. 1987
Čierny pondelok – 1987
Zdroj: Profimedia
Názov odseku naznačuje malú kreativitu autora, faktom však je, že aj počas pondelka 1987 nastal na trhoch prudký prepad. Devätnásť z dvadsiatich troch najrozvinutejších krajín zažilo pokles o viac ako 20 percent. Dôvodom bolo opäť vytriezvenie z nadhodnoteného trhu. Situáciu prvý raz zhoršili automatizované systémy, ktoré pri prepadoch spúšťali ďalšie predajné príkazy. Na rozdiel od roku 1929 sa táto udalosť ukázala ako príležitosť na nákup. Straty dohnali trhy už po dvoch rokoch.
Skaza nobelistov – 1998
Zdroj: Profimedia/Markus Prantl
Hedgeový fond Long-Term Capital Management mal veľmi dobrý rodný list, vo vedení boli aj dvaja nobelisti Myron Scholes a Robert C. Merton. Pomocou vysokej páky zarábali na arbitrážach pri malých cenových anomáliách. Investormi boli inštitúcie, ktoré sa vzdali možnosti pýtať na typy investícií. Pre napodobňovanie inými, fond neskôr zmenil stratégiu a viac sa zameral na rozvíjajúce sa trhy.
Doplatil na ruskú finančnú krízu, ktorú neodhadol. Fond spravoval pre najväčších finančných hráčov takmer 130 miliárd dolárov. Ak by sa zrútil, pocítili by to všetci. Na záchranu preto dalo 14 veľkých inštitúcií spolu 3,6 miliardy dolárov. Fond bol do dvoch rokov postupne rozpustený. Aj veľké mozgy sa 2001
Zdroj: Profimedia
Problémy fondu Long-Term Capital Management sotva dozneli a už sa investori popálili znova. Dôvodom boli pozitívne očakávania v dôsledku rastu používateľov webu. Investori automaticky dôverovali takmer všetkým internetovým spoločnostiam. Ich jediný biznisplán často spočíval v očakávaní, že počet používateľov bude rásť, na čom nejako zarobia.
Po vytriezvení spľasla bublina i hodnota indexu Nasdaq. Dnes investori podobne nadšene dávajú peniaze do všetkého, čo súvisí s AI, hoci veľa ráz chýba jasný zámer do budúcnosti.
Najdlhšie zatvorené burzy – 2001
Zdroj: Profimedia
Šokujúce teroristické útoky z 11. septembra zasiahli celú spoločnosť, nielen finančný svet. Faktom je, že burzy zostali zatvorené najdlhšie od krízy v roku 1929 – od utorka až do piatka. Otvorili ich až v pondelok 17. septembra. Hoci je americká ekonomika robustná a diverzifikovaná, zasiahol ju rast cien ropy a pokles turizmu.
Séria vojenských operácií v Afganistane či Iraku zmenila tvár sveta. Je ťažké odhadnúť, ktorá časť sveta sa ocitne uprostred ozbrojeného konfliktu. Potvrdzuje to aj ruská agresia na Ukrajine či najnovší americký útok v Iráne. Vojna ohrozuje aj pred mesiacom ešte rozprávkovo „bezproblémové“ investície v Dubaji.
Dlhy treba platiť – 2008
Zdroj: Profimedia
V roku 2008 zasiahla USA a následne celý svet finančná kríza, ktorú možno krátko a ironicky popísať ako prekvapenie z toho, že dlhy treba platiť. Dôvodom boli rizikové hypotéky ukryté prostredníctvom takzvanej sekurizácie v neprehľadných balíčkoch. Výsledkom bol krach investičnej banky Lehman Brothers.
Ekonomická kríza zasiahla celú ekonomiku a o rok neskôr preniesla dlhové problémy na európske štáty. Typickým príkladom je Grécko. Ostatné štáty ho síce zachránili, no životná úroveň tamojších obyvateľov sa znížila. Poučenia o riziku dlhov však politici dodnes prehliadajú.
Cena za populizmus – 2016
Zdroj: Profimedia
Referendum o brexite malo byť formalitou na upokojenie časti voličov. Tí však rozhodli, že krajina EÚ opustí. Libra zažila jeden z najprudších pádov a strmhlav leteli dole aj akciové trhy. Paradoxne, oslabenie britskej meny a lacnejší export následne krajine čiastočne pomohli. No pamätáme si, ako hrozilo, že na Silvestra si nebudú mať miestni čím pripiť, lebo chýbali vodiči na dovoz sektu.
Jedným z argumentov za brexit bolo pritom obmedzenie migrácie. Dôležitým poučením je, že populistickí politici neváhajú ohroziť ekonomiku vlastnej krajiny, aby získali na popularite. No je tu prehliadaný odkaz, že ak EÚ nezľaví z prehnanej byrokracie.
Koronavírus – 2020
Zdroj: Rawpixel.com
COVID-19, ktorý sa postupne rozšíril po celom svete, vyvolal spomienku na stredoveké epidémie. Strach z masového šírenia spôsobil nielen zastavenie cestovania a dopravy, ale celej ekonomiky. Len na Slovensku sa HDP v druhom kvartáli 2020 prepadlo o 8,9 percenta. Mnoho firiem nedokázalo protipandemické opatrenia prežiť. Vlády sa snažili firmám kompenzovať straty, zaviedol sa aj plán obnovy.
Išlo však o dlhové peniaze, čo do veľkej miery problémy posunulo v čase. Odvtedy sa takmer každý rok objaví dôvod, prečo so skutočnou konsolidáciou ešte nezačať. Pritom práve covid ukázal, že údery pre ekonomiku môžu prísť z nečakaného smeru.
Kolaps kryptoburzy – 2022
Zdroj: Profimedia
V čase neistoty tradičných peňazí pribudla viera v zázračný všeliek v podobe kryptomien. Z nástroja geekov sa stala dôležitým investičným nástrojom a svoje prostriedky do nej vkladajú aj tí, ktorí nerozumejú fundamentu. Výsledkom je závideniahodný rast hodnoty. V roku 2022 však prišlo vytriezvenie, keď sa jedna z najväčších kryptomenových búrz FTX zrútila v priebehu týždňa.
Dôvodom bol fakt, že nemala v súvahe fiat meny ani známy bitcoin, ale vlastné tokeny. Okrem samotnej platformy si podvod odniesli na poklese hodnoty aj najznámejšie kryptomeny bitcoin a ethereum. Poučenie znie, že technologické novinky môžu byť zaujímavý investičný nástroj, ale je potrebné im rozumieť.
