Keď dostanete príležitosť posadiť k spoločnému stolu štyroch najúspešnejších investorov českej a slovenskej komunity platformy eToro, ponúka sa toľko otázok, že človek takmer nevie, kde začať. Do čoho dnes investujú, ktoré firmy považujú za najlepšiu stávku na nasledujúcich päť rokov a kde vidia najväčšie príležitosti a riziká? Hovorili sme s nimi nielen o tom.
Uvedená štvorica českých a slovenských investorov na platforme eToro spravuje prostredníctvom funkcie CopyTrader súhrnne takmer sto miliónov dolárov „kopírovaného kapitálu“. Funguje to jednoducho, bežní používatelia môžu za pomoci tejto funkcie automaticky a okamžite kopírovať ich investičné rozhodnutia. Investičné stratégie týchto štyroch mužov sledujú bezmála tri milióny užívateľov a ku koncu mája ich kopírovalo viac ako 24-tisíc investorov.
Práve preto sme sa Dana Hamerníka, Michala Hlavačku, Jakuba Rochlitza a Daniela Rochlitza opýtali na jednoduchý myšlienkový experiment. Akú akciu by si dnes kúpili, keby nasledujúcich päť rokov nesmeli sledovať jej cenový vývoj a zároveň chceli pokojne spávať? A ak vás zaujalo zhodné priezvisko posledných dvoch mien, nejde o náhodu – medzi najúspešnejších slovenských investorov na eToro patria skutočne otec a syn.
Veľké mená namiesto módnych hviezd
Hoci sa Dan Hamerník dlhodobo zameriava na technologické firmy a aktívne vyhľadáva nové investičné príležitosti, jeho voľba mierila inam. „U mňa je to Rolls-Royce. Vidím tam hneď niekoľko faktorov, ktoré firme hrajú do kariet – od modulárnych jadrových reaktorov cez rast dátových centier až po letecké motory. Navyše má spoločnosť skvelý manažment. Veľmi si cením prácu generálneho riaditeľa Tufana Erginbilgiça, ktorý firmu úspešne previedol reštrukturalizáciou.“
UPOZORNENIE PRE ČITATEĽOV
Názory a konkrétne akcie spomenuté v tomto článku (Rolls-Royce, Microsoft, Amazon) slúžia výhradne pre inšpiráciu a ilustráciu myšlienkových pochodov investorov. Text v žiadnom prípade nie je investičným odporúčaním. Minulá výkonnosť investorov na platforme eToro nie je zárukou ich budúcich výsledkov. Investovanie na finančných trhoch je rizikové a funkcia automatického kopírovania obchodov (CopyTrading) so sebou nesie riziko straty kapitálu. Pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím vykonajte vlastnú analýzu alebo kontaktujte licencovaného odborníka.
Práve vedenie spoločnosti považuje za jeden z hlavných dôvodov, prečo by akciu držal dlhodobo. „Kým tam bude súčasný CEO, tak tam budem aj ja ako akcionár,“ dodal.
Aby peniaze nezmizli
Zatiaľ čo Hamerník siahol po britskom priemyselnom gigante, obaja slovenskí investori sa nezávisle od seba v rámci rodiny zhodli na rovnakej spoločnosti – Microsoft.
Dôvod bol jednoduchý. Podľa Daniela existujú firmy, ktorých produkty a služby sú natoľko zakorenené v každodennom fungovaní firiem i domácností, že ich pozícia zostáva mimoriadne silná aj v dlhšom horizonte. „Len ťažko sa počas piatich rokov stane niečo, kvôli čomu by sa prestal používať Office alebo Microsoft Windows v počítačoch,“ vysvetlil.
Podobnú odpoveď zvolil aj Rochlitz junior. Nepresvedčila by ho aktuálna popularita umelej inteligencie ani snaha hľadať špekulatívny titul s potenciálom násobného rastu. Rozhodujúca by bola odolnosť firmy. „Ak tam mám na päť rokov uložiť peniaze a nepozerať sa na ne, chcem mať predovšetkým istotu, že tam o päť rokov stále budú,“ povedal.
Aj preto sa zameriava na firmy s dlhodobo udržateľnou konkurenčnou výhodou a silným postavením na trhu, ktorých pozícia na ňom sa pravdepodobne len tak nezmení.
Amazon, datacentrá a umelá inteligencia
Iný uhol pohľadu ponúkol Michal Hlavačka, ktorého voľbou bol Amazon, ktorý zároveň predstavuje najväčšiu pozíciu v jeho portfóliu.
Ako hlavný dôvod označil kombináciu niekoľkých trendov, ktoré sa v súčasnosti pretínajú. Amazon podľa neho ťaží z rozvoja umelej inteligencie i vlastného technologického vývoja. „Majú silný cloudový biznis, stavajú dátové centrá a navrhujú vlastné čipy pre umelú inteligenciu,“ uviedol.
Hlavačka zároveň upozornil na vlastnosť, ktorú považuje za zásadnú pri posudzovaní dlhodobých investícií. „Aj keď sú na trhu už tak dlho a patria medzi najväčšie firmy sveta, stále si zachovávajú schopnosť inovovať,“ povedal.
Ako príklady uviedol vývoj vlastných procesorov a čipov AI alebo budovanie satelitnej siete, ktorá má konkurovať Starlinku.
AI a infraštruktúra
Práve umelá inteligencia sa počas debaty vracala opakovane. Jakub Rochlitz uviedol, že približne polovicu svojho portfólia dnes sústredí do oblasti AI a infraštruktúry, ktorá jej rozvoj umožňuje. Už tu sa však ukázalo, že jednotliví investori premýšľajú o rovnakej príležitosti rôznymi spôsobmi.
Hamerník opísal, že sa na boom dátových centier pozerá predovšetkým pohľadom energetiky a efektivity ich prevádzky. Hlavačka, naopak, hľadá príležitosti v projektoch, ktoré sa snažia riešiť limity súčasnej infraštruktúry.
Všetci štyria sa pritom zhodli, že rozvoj umelej inteligencie bude pokračovať. Debata sa oveľa viac sústredila na otázku, kto na nej skutočne zarobí a ktoré firmy iba využívajú súčasné nadšenie investorov.
Kde sa názory rozchádzajú
Najväčšie rozdiely sa počas diskusie neobjavili pri umelej inteligencii, ale pri ochote podstupovať riziko. Práve tu bolo zrejmé, že jednotlivé investičné štýly sa výrazne líšia. Hamerník otvorene pripustil, že občas hľadá aj príležitosti, ktoré sa môžu skončiť veľmi rozdielnymi výsledkami.
„Ak si mám vybrať medzi určitou pravdepodobnosťou neúspechu a šancí na výnos rádovo stoviek percent, som ochotný s časťou portfólia takú stávku podstúpiť,“ povedal. Ako príklad špekulatívneho ťahu uviedol ťažiara uránu v Kazachstane alebo brazílske fintechové startupy.
Takýto prístup však nemajú všetci. Jakub Rochlitz, naopak, počas debaty niekoľkokrát zdôrazňoval význam ochrany kapitálu a schopnosti prežiť obdobie vysokej volatility. Podobne uvažuje aj jeho otec Daniel, ktorý dlhodobo stavia portfólio na desiatkach globálnych spoločností a snaží sa prekonávať index S&P 500 pri relatívne nižšej miere volatility.
Nehľadať skratky
A v čom nakoniec spočívalo jedno z najdôležitejších posolstiev celej debaty? Napriek tomu, že si každý z investorov vyberá iné firmy, pracuje s inou mierou rizika a používa odlišný spôsob analýzy, nikto z nich nehľadá skratky.
Keď mali vybrať jedinú akciu na nasledujúcich päť rokov, nesiahli po najhlasnejších príbehoch trhu ani po najodvážnejších špekuláciách. Vyberali firmy, o ktorých sú presvedčení, že budú silné aj vo svete, ktorý bude o päť rokov vyzerať inak ako dnes.
Autor článku je Pavel Kohár, Forbes.cz
